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小麥財經股票配資-新三板交易特點成因分析

小麥財經股票配資-新三板交易特點成因分析

2019-07-02 17:23:02
來源:
  以往新三板掛牌企業的股份交易并不活躍,交易規模也較小,究其原因, 大概有如下幾個方面:
 
  1.自然人投資者準入門檻較高
 
  根據新規則及《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則》的 規定,自然人投資者須本人名下前一交易日日終證券類資產市值500萬元人 民幣以上且具有兩年以上的相關專業背景或培訓經歷。而自然人投資者雖然
 
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  投資規模小,卻比機構投資者更具有靈活性;同時,通常認為,自然人投資 者沒有機構投資者理性,他們在股權交易中更具有投機性,而對于一個市場 而言,投機性是增強股票流動性、繁榮股票市場的關鍵因素。因此,不允許 較大范圍的自然人投資者投資于新三板企業,是新三板交易不活躍的核心 因素。
 
  機構投資者比例高,且惜售心理強
 
  比如北京時代,涉及的機構投資者包括紫光、聯想、四通、恒大等著名 機構,而通過兩次增發,紫光已成為北京時代的第二大股東。通常,機構投 資者投資企業主要是希望通過企業上市退出獲得差價。故而在新三板掛牌階 段,機構投資者通常不希望出售股份,因為新三板掛牌企業是極有可能上 市的。
 
  自然人股東惜售心理強
 
  從內因來看,股東的惜售心理是導致新三板交易不活躍的主要原因。一 般來說,企業能上新三板,表明其業績、業務類型、管理能力都是相當優秀 的,企業本身被看好,上市的可能性也大大增強,企業的輝煌前景可以預測 并且是值得期盼的。通常此種情形下,股東不愿意出售手中的股份,此為其 一。其二,通常新三板企業的股東為發起人股東,也多半是企業的創始人、 締造者,對于他們來說,企業凝結著他們的心血,不會輕易將其讓與別人,
 
  故而有強烈的惜售心理。反過來看,如果一個公司的股東頻繁拋售股份,多 半說明這個企業業績下滑,前景令人擔憂,此時的投資者也會慎重考慮是否 接手股份。

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