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債券保險是什么?債券保險有哪些作用?

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債券百科

債券保險釋義>>

債券保險是指債券發行人向第三方的專業保險機構支付一筆保費,保險公司承諾當債券發行人無法償還合約中約定的債券時,代為償還本金和利息。債券保險是一項由債券保險商為債券的發行方提供的金融保險服務,一旦債券發行方無法履行償還義務,債券保險商負責償清剩余債務。保險服務的目的是令債券具有同債券保險商一樣的超高信用評級,從而降低債券的實際利率,降低融資成本。

 債券保險的基本特征>>

1.承保的是信用風險,補償因信用風險給權利人造成的經濟損失,而非承保物質風險——補償由于自然災害和意外事故造成保險標的的經濟損失。涉及三方利益關系,即保險人(債券保險公司)、權利人(債券投資人)、被保險人(債券發行人或承銷商)。

2.某種程度上是為證券市場提供保險產品,因而保險公司的經營基本取決于證券市場發展狀況。通常主權信用等級、債券市場規模、利率機制是債券保險機制能否建立并起到應有作用的三大約束因素。

3.作為“專類產品”的債券保險,之所以能發展起來,制度因素是重要的原因。例如,美國保險監管制度明確規定,從事多產品業務的一般保險公司不得直接從事債券擔保業務,必須通過資本分離的子公司才能經營金融擔保業務。

4.付款的及時性(timely)。對于經營傳統多產品的保險公司而言,按慣例,在合同爭議解決時期,保險人常常推遲索賠付款的支付,如果有再保險,還須等待再保險對索賠進行證實后才支付,而這一慣例對于固定收入投資者來說可能是很高的代價,因為推遲付款會嚴重影響投資者對流動性的要求,特別會對某些機構投資者造成不應有的損失。債券保險商的出現則解決了這個問題,在信用事件發生時可以及時履行符合保險合同約定的支付責任,滿足債券保險權利人的要求。

債券保險的作用>>

有利于債券發行主體實現信用增級,從而降低融資成本。許多市政債券發行主體都選擇在債券發行時購買保險,以使其債券可自動上升至債券保險公司自身的評級水平,為其節省融資成本。

降低違約損失風險,確保投資安全。對投資者而言,債券保險為債券的發行提供擔保,降低了違約損失風險,確保了投資者資金的安全性。

擴大了資本市場總量,增強了市場流動性。債券保險公司的出現,提高了融資者發行債券的積極性,提高了債券信用水平,減小了投資風險,進而吸引了大量投資者參與債券市場投資,擴大了市場總量,促進了市場流動性。

節約監管部門的監管成本,提高了監管效率。債券保險公司在給債券發行主體進行擔保時,將主動調查該債券發行主體的財務狀況,以減少可能違約風險。監管當局只要通過評級機構和債券保險公司數據,便可較好掌握市場中相當部分債券的質量,從而有助于節省信息采集成本。

債券保險釋義>>

債券保險是指債券發行人向第三方的專業保險機構支付一筆保費,保險公司承諾當債券發行人無法償還合約中約定的債券時,代為償還本金和利息。債券保險是一項由債券保險商為債券的發行方提供的金融保險服務,一旦債券發行方無法履行償還義務,債券保險商負責償清剩余債務。保險服務的目的是令債券具有同債券保險商一樣的超高信用評級,從而降低債券的實際利率,降低融資成本。

 債券保險的基本特征>>

1.承保的是信用風險,補償因信用風險給權利人造成的經濟損失,而非承保物質風險——補償由于自然災害和意外事故造成保險標的的經濟損失。涉及三方利益關系,即保險人(債券保險公司)、權利人(債券投資人)、被保險人(債券發行人或承銷商)。

2.某種程度上是為證券市場提供保險產品,因而保險公司的經營基本取決于證券市場發展狀況。通常主權信用等級、債券市場規模、利率機制是債券保險機制能否建立并起到應有作用的三大約束因素。

3.作為“專類產品”的債券保險,之所以能發展起來,制度因素是重要的原因。例如,美國保險監管制度明確規定,從事多產品業務的一般保險公司不得直接從事債券擔保業務,必須通過資本分離的子公司才能經營金融擔保業務。

4.付款的及時性(timely)。對于經營傳統多產品的保險公司而言,按慣例,在合同爭議解決時期,保險人常常推遲索賠付款的支付,如果有再保險,還須等待再保險對索賠進行證實后才支付,而這一慣例對于固定收入投資者來說可能是很高的代價,因為推遲付款會嚴重影響投資者對流動性的要求,特別會對某些機構投資者造成不應有的損失。債券保險商的出現則解決了這個問題,在信用事件發生時可以及時履行符合保險合同約定的支付責任,滿足債券保險權利人的要求。

債券保險的作用>>

有利于債券發行主體實現信用增級,從而降低融資成本。許多市政債券發行主體都選擇在債券發行時購買保險,以使其債券可自動上升至債券保險公司自身的評級水平,為其節省融資成本。

降低違約損失風險,確保投資安全。對投資者而言,債券保險為債券的發行提供擔保,降低了違約損失風險,確保了投資者資金的安全性。

擴大了資本市場總量,增強了市場流動性。債券保險公司的出現,提高了融資者發行債券的積極性,提高了債券信用水平,減小了投資風險,進而吸引了大量投資者參與債券市場投資,擴大了市場總量,促進了市場流動性。

節約監管部門的監管成本,提高了監管效率。債券保險公司在給債券發行主體進行擔保時,將主動調查該債券發行主體的財務狀況,以減少可能違約風險。監管當局只要通過評級機構和債券保險公司數據,便可較好掌握市場中相當部分債券的質量,從而有助于節省信息采集成本。

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