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股市中軋空是什么意思,軋空的風險

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股票百科

軋空釋義>>

軋空,股市用語。是指投資者普遍認為當天股價將下跌,于是都搶空頭帽子,然而股價并未大幅度下跌,無法低價買進,收盤前只好競相補進,反而使收盤價大幅度升高,形成一種空頭傾軋空頭的現象。

軋空多發生在空頭交易的情形,一般來說,賣空交易可以獲得證券漲跌差價的利潤,然而,空頭(bears)一旦預測失誤或受人為因素制約,則其必然損失慘重。

軋空風險>>                                                                               

20世紀70年代末80年代初,一名叫喬克·魯濱遜的基金經理,管理一只很成功的對沖基金,他熱衷于財務分析,常在那些吹得天花亂墜的股票上大量放空,直至騙局被揭穿,他也因此被稱為“邪神”。

后來,“邪神”在一家被稱為“賭場勝地”的公司股票上放空,當時經過仔細研究,他認為公司業績不像公司吹噓的那樣樂觀,于是越漲越賣。但隨著股價進一步上漲,他卻無錢再追加保證金,只能黯然離場。

事后,這只股票真的跌得慘不忍睹,證明“邪神”當初的判斷是正確的,但“邪神”卻已被市場惡意操縱所害。

有關各方要高度警惕融券交易中的軋空風險。融券賣空機制的出現將使市場盈利模式發生變化,使多空雙方對股票漲跌的期望相反,雙方都唯愿股價朝有利于自己的方向發展,甚至會采取相應交易活動干預股價變動方向。

多方可能繼續買入甚至融資買入,空方則可能繼續融券賣空,或將之前已有的現券賣出。

如何判斷軋空>>                                                                              

融券交易的風險在于有限的股票對無限的資金。融券交易,是沽空者從別的股東手里借股拋售,它提高了閑置股票的使用效率,但公司股票流通總量決不會因此增加。

它不同于國外股市的裸賣空,裸賣空不用事先借入股票,就憑空在市場上賣出,在短時間內市場上賣空股票的數量有時是實際流通總量的數倍。

按照中國目前融資融券相關規定,基金等大資金扎堆的重倉股可能成為融資融券標的股票,如果市場人士認為其中一些個股相比大盤價值高估并進而放空這類股票,按規定,融券余量達到該股可流通量的25%時,即被暫停融券賣出。

也就是說,2億股流通盤的股票,最多允許融券者借股拋空5000萬股,拋完后就無力再打壓。而多方的大資金后援充足,待多方將融券浮籌吸干,股價必然暴漲。

按規定在信用交易中客戶維持擔保比例不得低于130%,否則可能被強制平倉,加上融券期限不得超過六個月,那么,空方迫于形勢只能高價追回,甚至出現無股可買而無法了結局面,從而孕育巨大風險。

由于現有篩選融券標的股票的要求過于寬松,可能成為引發軋空風險的一個源泉。

比如選擇融券標的股票要求“股東人數不少于4000人”、“流通盤不少于2億股”,按此推理,戶均持股限額約5萬股,即便是大資金高度扎堆,也難觸犯此條款。這樣,就可能把大資金高度控盤的股票也納入融券標的股票。

股權分布制度,對軋空風險防控無力。為防大額投資者在市場上對一家公司過度持倉引發風險,在<上交所股票上市規則>有關公司股權分布問題的補充通知中,規定社會公眾持股低于公司股份總數25%的,將可能被暫停上市。同時《補充通知》將“持有10%以上股份的股東及其一致行動人”排除在“社會公眾”概念之外。

但10%以內的巨量持股顯然被認為是社會公眾股,而一家基金公司所管理的全部基金,對一只股票的累計持倉限額是不超過公司總股本的10%,因此,目前所有基金均被認為是公眾股。

這樣,只要幾家基金公司與公司大股東聯手,無論空方對融券標的股票如何打壓,大資金都可隨便合力通吃,既可滿足其持倉限額要求,也可滿足股權分布制度對公眾持股最低比例的要求。

現有打擊操縱行為的法規制度對軋空風險也防控無力。由于我國基金公司總數尚不足60家,各大資金之間形成心照不宣的攻守同盟和操縱行為的概率較高,《證券市場操縱行為認定辦法》雖細化了操縱行為的認定標準,但仍缺乏對基金等大資金扎堆操縱行為的有效規制。

由于目前市場上還找不到能夠與它們一決高低的競爭對手,投資者要敢于在這些個股做空,無異于飛蛾撲火。

目前的資產重組、資產注入和再融資等市場操作可能助長軋空風險。比如大資金通過參與高價定向增發,注入真金白銀,股票估值中樞得到提升。

另外,資產重組和資產注入等市場操作,也使得股票標的所代表的實際內涵飄忽不定,烏雞隨時可能變鳳凰。公司公布重組等重大消息需要停牌,待股票復牌后,就連續多日無量漲停,停牌前融券賣空者哪還有機會買回?

軋空釋義>>

軋空,股市用語。是指投資者普遍認為當天股價將下跌,于是都搶空頭帽子,然而股價并未大幅度下跌,無法低價買進,收盤前只好競相補進,反而使收盤價大幅度升高,形成一種空頭傾軋空頭的現象。

軋空多發生在空頭交易的情形,一般來說,賣空交易可以獲得證券漲跌差價的利潤,然而,空頭(bears)一旦預測失誤或受人為因素制約,則其必然損失慘重。

軋空風險>>                                                                               

20世紀70年代末80年代初,一名叫喬克·魯濱遜的基金經理,管理一只很成功的對沖基金,他熱衷于財務分析,常在那些吹得天花亂墜的股票上大量放空,直至騙局被揭穿,他也因此被稱為“邪神”。

后來,“邪神”在一家被稱為“賭場勝地”的公司股票上放空,當時經過仔細研究,他認為公司業績不像公司吹噓的那樣樂觀,于是越漲越賣。但隨著股價進一步上漲,他卻無錢再追加保證金,只能黯然離場。

事后,這只股票真的跌得慘不忍睹,證明“邪神”當初的判斷是正確的,但“邪神”卻已被市場惡意操縱所害。

有關各方要高度警惕融券交易中的軋空風險。融券賣空機制的出現將使市場盈利模式發生變化,使多空雙方對股票漲跌的期望相反,雙方都唯愿股價朝有利于自己的方向發展,甚至會采取相應交易活動干預股價變動方向。

多方可能繼續買入甚至融資買入,空方則可能繼續融券賣空,或將之前已有的現券賣出。

如何判斷軋空>>                                                                              

融券交易的風險在于有限的股票對無限的資金。融券交易,是沽空者從別的股東手里借股拋售,它提高了閑置股票的使用效率,但公司股票流通總量決不會因此增加。

它不同于國外股市的裸賣空,裸賣空不用事先借入股票,就憑空在市場上賣出,在短時間內市場上賣空股票的數量有時是實際流通總量的數倍。

按照中國目前融資融券相關規定,基金等大資金扎堆的重倉股可能成為融資融券標的股票,如果市場人士認為其中一些個股相比大盤價值高估并進而放空這類股票,按規定,融券余量達到該股可流通量的25%時,即被暫停融券賣出。

也就是說,2億股流通盤的股票,最多允許融券者借股拋空5000萬股,拋完后就無力再打壓。而多方的大資金后援充足,待多方將融券浮籌吸干,股價必然暴漲。

按規定在信用交易中客戶維持擔保比例不得低于130%,否則可能被強制平倉,加上融券期限不得超過六個月,那么,空方迫于形勢只能高價追回,甚至出現無股可買而無法了結局面,從而孕育巨大風險。

由于現有篩選融券標的股票的要求過于寬松,可能成為引發軋空風險的一個源泉。

比如選擇融券標的股票要求“股東人數不少于4000人”、“流通盤不少于2億股”,按此推理,戶均持股限額約5萬股,即便是大資金高度扎堆,也難觸犯此條款。這樣,就可能把大資金高度控盤的股票也納入融券標的股票。

股權分布制度,對軋空風險防控無力。為防大額投資者在市場上對一家公司過度持倉引發風險,在<上交所股票上市規則>有關公司股權分布問題的補充通知中,規定社會公眾持股低于公司股份總數25%的,將可能被暫停上市。同時《補充通知》將“持有10%以上股份的股東及其一致行動人”排除在“社會公眾”概念之外。

但10%以內的巨量持股顯然被認為是社會公眾股,而一家基金公司所管理的全部基金,對一只股票的累計持倉限額是不超過公司總股本的10%,因此,目前所有基金均被認為是公眾股。

這樣,只要幾家基金公司與公司大股東聯手,無論空方對融券標的股票如何打壓,大資金都可隨便合力通吃,既可滿足其持倉限額要求,也可滿足股權分布制度對公眾持股最低比例的要求。

現有打擊操縱行為的法規制度對軋空風險也防控無力。由于我國基金公司總數尚不足60家,各大資金之間形成心照不宣的攻守同盟和操縱行為的概率較高,《證券市場操縱行為認定辦法》雖細化了操縱行為的認定標準,但仍缺乏對基金等大資金扎堆操縱行為的有效規制。

由于目前市場上還找不到能夠與它們一決高低的競爭對手,投資者要敢于在這些個股做空,無異于飛蛾撲火。

目前的資產重組、資產注入和再融資等市場操作可能助長軋空風險。比如大資金通過參與高價定向增發,注入真金白銀,股票估值中樞得到提升。

另外,資產重組和資產注入等市場操作,也使得股票標的所代表的實際內涵飄忽不定,烏雞隨時可能變鳳凰。公司公布重組等重大消息需要停牌,待股票復牌后,就連續多日無量漲停,停牌前融券賣空者哪還有機會買回?

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